1.16复盘
上证指数今日高开低走，截至收盘收跌-0.26%，指数4101.91点，创业板指收跌-0.20%，科创收涨1.63%。
全市场交易额为30564亿，较上个交易日增量1180亿，个股下跌2900+，上涨2300+，涨停个股数67家，跌停57家。
港股高开低走，恒指收跌-0.29%，恒科收跌-0.11%。
在政策面和消息面偏暖的刺激下，今日沪深两市大盘均出现了高开，不过开盘后大盘略作冲高，就在谨慎资金逢高减持的压力下出现了快速回落并翻绿，投资者做多信心受到冲击，多空双方力量趋于均衡，午盘收盘前大盘基本是一个震荡格局。午后开盘后，多空双方争夺加剧，上证综指大盘最低下探到了4091点，尾市有所企稳。
商业航天和ai应用那种暴涨暴跌的情绪缓和后，市场的慢牛格局继续演绎，趋势主线方向们，随着高爆发主线的休整，迎来了他们的加速。 多条趋势线从昨天到今天轮番表演，比如有色、芯片半导体、电网、算力硬件机器人……资金在细分赛道间的流动更加有序，市场风格完成阶段性再平衡。
港股三大指数高开低走，恒指跌0.29%；芯片股表现强势，兆易创新大涨近17%，华虹半导体涨超7%；“大模型双雄”持续活跃，MINIMAX大涨超22%，智谱涨近4%。南向资金今日净流入0.94亿，净买入中芯10.84亿，小米8.67亿，华虹半导体5.85亿，净卖出中移动10.74亿，阿里健康4.62亿。
消息面：
1、昨天zjh召开2026年系统工作会议，今天发了通稿。
2025年，A股分红和回购总额达到了2.68万亿元，同时全年的融资总额只有1.26万亿元。
2026年的核心任务，就是要把这个正向循环锁死，让投资者真正在市场里赚到钱。它标志着我们的A股市场，正式告别融资市场，变成了投资市场。
另一边，村里要推更多低波动、高分红的ETF，还要给社保和保险资金提供更多的风险管理工具。
在防范风险上，会议特别提到了过度炒作这个词。“严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落”。那些涨上天的垃圾股要暴跌了，这时候一定要控制好自己的选股和仓位，没有基本面和业绩的公司还是远离一下，虽然市场情绪泥沙俱下的情况下优质资产也会被影响，但优质资产的长期价值终将回归，炒作过后一地鸡毛的垃圾股就很难说了。
2、国家电网1月15日宣布，“十五五”期间固定资产投资预计4万亿元，较“十四五”增长40%。 “十五五”期间，国家电网经营区风光新能源装机容量年均将新增2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源比重达35%。巩固“西电东送、北电南供”输送网络，加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。
英伟达黄仁勋和马斯克都说，“AI尽头是电力”，但这是针对美国而言，中国其实不缺电力，但电力网络配送供给系统，是需要持续优化的。 尤其是近几年大批量上马了很多光伏、风电项目后，国内电力已经出现了过剩，2025年开始，多地上网电价下降。 随着经济发展，以及AI的高耗能，未来电力需求还会持续增长，对整个电力系统而言，国家电网十五五的投资计划是指明了方向，国内还需要持续优化建设电网配送和供给系统。 电网建设，最核心的方向是变压器、高压开关设备、电线电缆等，相关龙头主要是特变电工、思源电气、国电南瑞、亨通光电、中天科技等。
这些企业在特高压、智能电网、新能源并网等领域具备核心技术优势，将深度受益于电网投资加速。
3、昨天日本传出断供霍尔探针台，霍尔探针台作为半导体检测关键设备，短期内或对国内部分芯片产线造成一定影响。但这也倒逼本土企业加快替代研发进程，推动国产化率提升。
对日替代国产化加速渗透，探针台两存即将放量，后道设备国产化加速、日系主导市场迎来替代机遇。国家政策持续加码半导体自主可控，对设备材料及耗材部件国产化率提出定量要求，本土产业链有加速突破，探针台作为测试核心设备，日系厂商长期垄断，当前背景下国产替代逻辑进一步强化。在外部技术封锁与内需扩张的双重驱动下，国产探针台企业正迎来前所未有的发展机遇。
全球探针台市场日系合计占比75%（东京精密、东京电子），矽电股份是国产替代主力之一，之外还有FT探针龙头和林微纳，公司 2024 年按FT 探针收入计位居全球第四、中国大陆第一，是境内唯一大规模向海外出口 FT 探针并率先实现同轴探针量产的企业。公司切入英伟达链条，承接外溢订单。
台积电发2025年实际支出为409亿美元，2026年指引中值激增约32%。用途：约70%将用于先进制程（2nm及3nm）产能扩充，其余用于先进封装（CoWoS）及特殊制程。先进封装为AI芯片必选项，随着26年先进制造端的扩产爬坡放量，封测端有望迎来需求爆发节点。今天先进封装这一细分板块也迎来资金集中布局。先进封装甬矽电子、天岳先进是其中核心标的。
4、宽基ETF大量净流出。这次流出是全方位的。无论是代表蓝筹的沪深300，还是代表科技的科创50，都遭遇了百亿级别的赎回。
虽然场面很壮观，但这只是gjd的一次秀肌肉行为，还是回到上面第一点的控制市场节奏，防止慢牛被上赶着变成疯牛，通过主动调节市场热度，引导资金避开题材、聚焦业绩。
5、大洋彼岸的另一边戏就很多了。
先是特朗普在社媒上任命自己为委内瑞拉代理总统，再是委内瑞拉反对派领袖马查多诺贝尔和平奖奖章已送给特朗普。
另一边川普对伊朗再次taco，态度转向温和，昨晚原油大跌4%，贵金属也因此回调。
今天川普还发声希望哈塞特留在原岗位，扬言将对在格陵兰问题上“不配合”的国家征收关税，如果哈塞特出局美联储主席人选，老美最乐观的降息预期就要打个折扣了，市场对流动性宽松的预期也将随之收敛，美元指数短暂升高，贵金属承压回落。
同时川普暂缓对关键矿产进口征收新关税，白银市场短期应该会出现获利了结和价格回撤，目前白银在高位，处于技术性回调压力区间，暴涨暴跌风险加剧，多因素共振下还是警惕回调风险。
套利方面：
1、白银溢价还有近20%，继续申购套利就行。
2、继续申购一些低限额的老面孔，原油基金也会继续申购，逻辑已经反复提过多次，今天油价又反弹了一点。
